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美国的银行战略仍然有足够的时间惨遭失败 - 新一轮经济萎缩可能导致大银行出现新的麻烦,或者监管改革不足可能让道德风险播放播下未来危机的种子 - 但是现在它看起来非常好

除了信贷市场恢复接近正常之外,我们还有一个事实是,美国政府正在为其投资获得一些不错的回报:与瑞士相比,瑞士以12亿瑞士法郎(11亿美元)出售其9%的瑞银股权

上周,世界上其他大型经济体 - 除美国外 - 正在共同亏损108亿美元,这与他们在过去12个月中纾困的上市银行股权持有量有关

相比之下,美国政府在花旗集团34%的股权中持有近110亿美元的纸面利润,这是其在大型金融机构中的唯一直接股权

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这得益于已经从TARP还款中获得的收益:尽管对花旗,美国银行和富国银行等贷款机构的纾困提出了批评,财政部已从陷入困境的资产救助计划下应付的优惠券中获得收益纾困资金,其中大部分已经偿还

政府表示,在Tarp的高盛投资100亿美元中,它的年回报率为23%

今年6月,高盛退还了100亿美元,之后再支付了11亿美元,用于回购Tarp援助所附带的权证

摩根士丹利,美国运通和其他银行也做了同样的事情,使纳税人获得了可观的利润

政府基本上认为市场受到恐慌的困扰,而一旦担心消退,银行就会发现自己处于更好的状态,并且健康到足以摆脱破产

在这一点上,甚至美国国际集团也在告诉政府,它最终将能够偿还其援助

这并不意味着政府无法为危机制定更好的解决方案,但它确实表明那些抱怨纾困的高成本并将其估计基于不涉及偿还的最坏情况的估计是方式,方式离开基地

(通过Tim Fernholz)